2014年的5月22日晚上,， 備受期待的京東商城將于今晚赴美上市,，京東最新提交的招股書顯示，京東IPO的發(fā)行價區(qū)間為16美元-18美元,，預(yù)計將發(fā)行9369萬股ADS和1405 萬股超額配售權(quán),，最高可融資19.39億美元。如以發(fā)行價區(qū)間計算,，京東的估值在218.7億美元-246.6億美元之間,。

京東近日也更新了招股書，招股書資料顯示,，京東第一季度凈營收226.57億元,，同比增長65.1%。按照這個增長速度,，京東在2014年的營收鐵定超過1000億人民幣,，成為中國第一個邁入千億門檻的垂直電子商務(wù)網(wǎng)站,。

眾所周知,，2013--2014年是中國互聯(lián)網(wǎng)資本市場復(fù)蘇的時間點，這兩年有包括YY,、去哪兒網(wǎng),、聚美優(yōu)品、58同城在內(nèi)的十幾家優(yōu)秀企業(yè)成功赴 美上市,，且股價和市值均出現(xiàn)了不同幅度的上漲,。京東選擇此時上市，顯然也想趁著這股浪潮,，在資本市場有所作為,。由于我們速途研究院之前發(fā)布了多份中國電子 商務(wù)行業(yè)的一些數(shù)據(jù)分析報告，最近我和我們的分析師都接到不少媒體的采訪電話，希望我們能就京東上市一事發(fā)表一些行業(yè)觀點,。今天我就把大家的問題做個匯 總,，統(tǒng)一回答下。

問：京東上市,，有什么意義?

答：這個問題比較虛,，不太好用幾句話講完。如果從數(shù)據(jù)來看,，京東上市最大的意義在于創(chuàng)造了中國互聯(lián)網(wǎng)有史以來最高的IPO融資記錄,，騰訊在2004 年上市的時候融資額是14億港幣，百度2005年上市的時候融資額是1.09億美元,，而阿里巴巴2007年上市融資額為15億美元,，京東此次19億美元的 融資額將會創(chuàng)造中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最高的IPO融資額。

問：劉強東只有18%的股份,，上市后是否會被架空?

答：如果京東在國內(nèi)或者香港上市,，創(chuàng)始人如果只有18%的股份，還真有被架空的可能,。但美國的資本市場允許AB股存在,，也就是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。采用這 種結(jié)構(gòu)后,，企業(yè)創(chuàng)始人可以用較小的股份取得較大的控制權(quán),。百度、谷歌,、facebook等企業(yè)的CEO股份都不到50%,，但都對企業(yè)有絕對的控制權(quán)，就是 因為這些CEO采用了雙方股權(quán)的方式來控制了公司,，我相信劉強東也會如此,。

　問：京東IPO融資額接近20億美元，市場能否承載這么大的融資額?

答：20億美元看似一個很高的融資額,，但美股市場的投資人不僅僅是美國人,，而是來自全球各地的投資人，完全有能力“吞下”京東所需要的20億融資 額,。與此同時,，阿里巴巴幾個月后上市會進行200億美元級別的融資，美股市場也可以承載,，畢竟之前已經(jīng)承載了Facebook這樣接近200億美元的融資 企業(yè),，完全不必要為資金擔(dān)心。

　問：京東22日晚間上市,，看漲還是看跌?

答：我沒有預(yù)知未來的能力,，但通過京東過往的財務(wù)表現(xiàn)以及近來資本市場的表現(xiàn),，京東上市后股價上漲的可能超過8成以上。20億美元融資也是一個合理 的融資空間,，而且京東的投資機構(gòu)除了國內(nèi)外常見的投行外,，還有加拿大安大略教師退休基金和沙特王子、騰訊也給京東投資了巨額的資金,，這些機構(gòu)對京東的信任 無形中也會對京東股價的提升形成助力,。

　問：京東對手阿里正在做第四方物流體系菜鳥，那京東物流以后會不會成為第四方物流?

答：京東擁有較為完善的物流體系,，截至目前,，京東擁有34個倉儲中心，82個倉庫設(shè)施以及209個收貨站;1453個貨物配送站,，8283名庫管 員,，18005名快遞專員、4842名客服人員,。但做第四方物流非一朝一夕且不是僅僅投入資金就可以實現(xiàn)的,，第四方物流體現(xiàn)出一個國家的整體物流體系和信 息系統(tǒng)建設(shè)的能力，非單純的幾個企業(yè)可以完成,。未來,，京東物流體系肯定會進一步開放，逐步由第三方物流向第四方物流升級,，當(dāng)然這個過程是極為漫長的,。

　問：京東上市，JBAT時代真的來了嗎?

答：京東上市后市值將超過222億美元,，相比百度的540億美元,、騰訊的1500億美元及阿里千億美元的估值，京東差距并不大,，因此有人說互聯(lián)網(wǎng)一 線企業(yè)由三家變成了四家,。這種觀點，我不太認(rèn)可,，互聯(lián)網(wǎng)是一個百家爭鳴,、百花齊開的行業(yè)，絕對不會被某幾家企業(yè)把持市場,，現(xiàn)在臺面上的一線企業(yè)是BAT三 家,，未來京東,、360,、小米、樂視,、58同城,、UC等公司也有望進行一線,，行業(yè)的格局遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有定下。