在美劇真愛如血里,，吸血鬼通過購買人造血維生，人類不再是吸血鬼的盤中餐,，但對這些“走出棺材”的生物,，人們的理解仍有待加強。

同樣的,，當中國的O2O正式在國門外登堂入室,，華爾街對于這種中國式O2O的理解也有待加強,。你都看到了，百度財報首次單列出巨虧的O2O業(yè)務,，百度的股價duang得一下暴跌15%,，創(chuàng)下金融危機之后最大單日跌幅。

對這種“拒絕”李彥宏了然于心,，此前接受采訪,，他這樣說道，“硅谷的創(chuàng)業(yè)者可能在學校里就能做出很棒的純線上產(chǎn)品,，但在中國你必須做O2O,，必須了解線下商家才能做好線上工作?！?

O2O是個萬億市場,，自媒體孕峰認為，輸?shù)羲馕吨數(shù)粝乱粋€時代,，輸?shù)粢粋€數(shù)量級,。但目前，這個星辰大海般的“下一個時代”,，征途依然漫長,，我們看到美團還在不斷燒錢，點評仍然在籌謀生態(tài),，BAT們依然在大舉調度糧草彈藥。

中國的O2O究竟會迎來怎么樣的未來,，誰都無法貿然下定論,，但隨著O2O在中國逐漸成熟，中國式O2O的發(fā)展正呈現(xiàn)出幾大趨勢,。

資本逐漸理性

8月2日,，同城短途配送平臺e快送正式宣布終止服務，申請破產(chǎn),。事實上,，O2O企業(yè)破產(chǎn)并不罕見，在筆者的朋友圈中,，經(jīng)常會被“O2O死亡名單”的文章刷屏,。

在過去的兩年時間中，O2O創(chuàng)業(yè)公司獲得融資的不在少數(shù),，但更多的是終止,、倒閉的O2O創(chuàng)業(yè)項目。在看似紅火的餐飲外賣,、旅游等O2O領域,，生者少,，死者多，一片哀鴻,。笨熊造飯創(chuàng)始人王亞軍透露,，去年外賣領域有超過3000家公司，現(xiàn)在只剩下40多家,。

經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人張穎反復強調：投資的冰點正在到來,，今年的創(chuàng)業(yè)要比去年艱難得多。過去,，那些改良型的點子或許能忽悠到一些資本,，但放在今天，這些項目就是快速上線,，快速死亡;現(xiàn)在能夠成功的是真正能夠變革行業(yè)本質的東西,。

資本正變得越來越理性，每一個垂直的領域都擠滿了紛紛擾擾的創(chuàng)業(yè)者,。然而,，同質化的產(chǎn)品、服務,，創(chuàng)業(yè)越來越多的是改良型創(chuàng)新,，但資本對這種創(chuàng)新越來越不買賬。

而創(chuàng)業(yè)者想要分一杯羹,，在巨頭環(huán)伺的情況下,，唯有尋找領域內的盲點和更細分的痛點，通過深耕和差異化,，在市場中嶄露頭角,。

燒錢一段時間內仍將是主流

很多人詬病目前的O2O已經(jīng)淪為一場場資本競賽，商戶用戶兩端同時補貼,，資本給的錢都用來燒了,。一定程度上，燒錢模式和團購模式很像,，兩者都不是完整的商業(yè)模式,，而是一種拉新的促銷手段。

而燒錢越快,，意味著新一輪的融資必須馬上跟進,。因為燒錢換來的用戶，多為價格敏感用戶,，這些用戶并沒有多少忠誠度,，流動性極強，一旦沒有了補貼,，用戶會迅速跳轉到其他平臺,。

因此我們看到,，在整個O2O領域瘋狂燒錢的大環(huán)境下，美團融資的間隔時間越來越短,，對資金有著越來越瘋狂的渴求,。正是這種不可持續(xù)性的燒錢，造成了大多數(shù)O2O創(chuàng)業(yè)企業(yè)生少死多的哀鴻遍野,。

點我吧創(chuàng)始人戴仁光曾在朋友圈這樣感嘆：當先驅成為先烈,，越來越多的O2O企業(yè)面臨著留存率的問題，當所有的補貼結束,，用戶是否愿意花原價來購買O2O服務,。

但筆者認為，這樣一種促銷手段,，盡管不可持續(xù),，盡管無奈，但在未來很長一段時間內,，仍然將是主流,。

究其原因，O2O涵蓋的領域太多太廣,，可以細分出幾千個垂直領域,，而燒錢的意義，用天貓商城創(chuàng)始總經(jīng)理黃若的話說,，是將一個原本干涸的行業(yè)變成一片肥沃的土壤,，燒出很多原本并不存在的消費場景。

在目前四面燒錢的大環(huán)境下,，不燒錢,，就意味著掉隊。此前李彥宏口中深情款款的“3年在糯米身上投入200億元”,，事實上也就是用這200億來補貼商戶、用戶,。

但對于垂直公司而言,，此種無奈之下，并不是什么都做不了,。在補貼強勢的領域,，借由用戶已經(jīng)被巨頭培養(yǎng)起來的用戶習慣，用深度服務來吸引抓取用戶;小公司也同樣可以燒錢補貼,，但不做常態(tài)話,，可以制定靈活的補貼方案，比如新用戶多燒,，老用戶少燒等,。

巨頭戰(zhàn)局未定小玩家不死

目前的O2O巨頭,，以美團、點評,、糯米為主,，美團善打爆款，縱情向前;點評長于生態(tài),，精耕細作;糯米重獲百度全力支持,，蓄勢待發(fā)。這樣的戰(zhàn)局之下,，誰都不敢妄論,，今天的第一，明天是否還會安好,。

相比百度金宇口中規(guī)模越大,、虧損越小的“規(guī)模經(jīng)濟”，美團正越來越陷入“規(guī)模不經(jīng)濟”泥潭,，即規(guī)模越大,，虧損越大。這種狀況之下,，只要不斷有資金注入,，就可以持續(xù)搶市場。

但這樣的狀況,，領先者是否能夠建立一個即使對手砸錢也打不破的競爭壁壘,，而不至于越陷越深，似乎并不容易,。

在團購主線之下,，美團打出了貓眼電影、酒店,、外賣三條支線,，打的是高頻的爆款，攻勢猛烈,，前不久王興宣布半年完成470億元的交易額,，超過去年全年。

但這三條支線互相平行,，彼此的協(xié)同效應并不顯著,。此前貓眼電影成立獨立子公司，便透露了一個信號,，美團各業(yè)務之間用戶的轉化率不高,，即美團的酒店、外賣業(yè)務,，并不能給貓眼帶來多少增量用戶,。

相對的,，在新近成立的麗人事業(yè)部溝通會上，張濤透露,，大眾點評選擇了爆款高頻+低頻的生態(tài)策略,，并依托其12多年的媒體屬性業(yè)務展開開放策略。這樣 的策略可以形成協(xié)同,，大眾點評的數(shù)據(jù)顯示,，50%的消費者會在享用美食、KTV唱歌或足療按摩前后去觀看電影,，能夠將其平臺上的吃喝玩樂用戶源源不斷得轉 化為電影的增量用戶,。

而放眼到糯米，百度首席財務官李昕晢指出,，百度糯米,、百度外賣和去哪兒組成的O2O平臺，直達號,、百度地圖,、百度錢包和愛奇藝的非搜索業(yè)務，實質上構成了“新百度”業(yè)務,。

你可以看到,，應用層面和基礎層面業(yè)務的觸角，已經(jīng)覆蓋了本地生活服務領域的方方面面,，由前期搜索營銷,、到會員服務，以及交易支付,，能夠構成完整的交易閉環(huán),。

O2O觀察者“舉個栗子”認為，目前百度的O2O,，屬于萬事俱備待東風的狀態(tài),，東風可以是“會員+”，也可以是線下營銷,，其最終目的都是把線下的商戶帶到百度O2O體系內,，而這場戰(zhàn)爭的尖刀部隊則落在百度糯米頭上。

百度在股價大跌之時宣布將在未來12個月以最高10億美金回購股票,，表明以李彥宏為代表的百度管理層對未來公司發(fā)展有著足夠的信心。百度付諸全力發(fā)展O2O業(yè)務之時,，未來的格局會怎樣,，目前很難下定論。

而在巨頭戰(zhàn)局未定之下,，小玩家做足深度和差異化服務,，依然有存活的機會,，但是有一點可以肯定的是，他們很難以APP的形式獨立存活,，未來要么如雕爺所說,，將河貍家聚合成一個“大行業(yè)軸”，當然這需要足夠的魄力;要么轉移到流量足夠的綜合類O2O平臺,。

值得注意的是,，百度回購股票之后，多家國外投行紛紛重申或上調對百度的股票評級,，英國巴克萊銀行將百度評級定為“重倉”,，Vetr將百度股票從“買入”上調為“強勢買入”。

我們可以看到,，盡管華爾街對這樣中國式的O2O,，一開始是拒絕的，但最終他們會明白,，O2O,，在中國，意味著的“下一個時代”,。