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今日（8月4日）早盤,，特高壓概念迎來大爆發(fā),，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮。截止午間收盤,，中超控股,、大連電瓷、華瓷股份,、川潤(rùn)股份,、保變電氣等十余股封板漲停，通光線纜,、金冠電氣漲超10%,，其中，天沃科技已晉級(jí)4連板,。
注：今日早盤特高壓股掀漲停潮（截止8月4日午間收盤）
特高壓迎政策利好,，電網(wǎng)建設(shè)加速推進(jìn)
消息面，近日,，國(guó)家電網(wǎng)有限公司召開重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)會(huì)議,，會(huì)議指出，發(fā)揮電網(wǎng)基礎(chǔ)支撐,、投資拉動(dòng)和服務(wù)保障作用,，到年底前再完成投資近3000億元，盡快形成實(shí)物工作量,，釋放市場(chǎng)需求,。公司在建項(xiàng)目總投資達(dá)到1.3萬(wàn)億元，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資超過2.6萬(wàn)億元,。受消息提振,，特高壓板塊今日早盤拉升走高，板塊指數(shù)漲幅居前,。
隨著新能源裝機(jī)快速增長(zhǎng),，電網(wǎng)建設(shè)預(yù)計(jì)加速推進(jìn)。據(jù)中金公司研報(bào)數(shù)據(jù),，國(guó)網(wǎng),、南網(wǎng)已相繼發(fā)布穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施，1Q22電網(wǎng)投資態(tài)勢(shì)良好,，同比增速達(dá)到15.1%,，預(yù)計(jì)今年全年電網(wǎng)基建投資在5000億元以上（1-5M已完成1263億元），兩網(wǎng)全口徑投資或達(dá)6200億元以上,。預(yù)計(jì)“十四五”期間電網(wǎng)投資較“十三五”增速10%以上,，兩網(wǎng)全口徑投資或達(dá)3.3~3.4萬(wàn)億元。
申銀萬(wàn)國(guó)指出，特高壓直流首批工程預(yù)計(jì)2023年初開工,，預(yù)計(jì)下半年至明年上半年特高壓直流工程將密集核準(zhǔn),，核準(zhǔn)強(qiáng)度將遠(yuǎn)超歷史水平。為保證第二批風(fēng)光大基地如期并網(wǎng),，“九直”均會(huì)在2024年和2025年建成投運(yùn),，特高壓新一輪投產(chǎn)高峰即將到來。特高壓設(shè)備供應(yīng)商的收入體現(xiàn)基本與投運(yùn)年份一致,，2024年,、2025年相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商業(yè)績(jī)有望迎來高增。
行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)高增,，關(guān)注核心設(shè)備市場(chǎng)
截止目前,，已有近40家電網(wǎng)設(shè)備上市公司披露中報(bào)預(yù)告，23家公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利（歸母凈利潤(rùn)為正）,，其中,，歸母凈利潤(rùn)同比（下限）增長(zhǎng)超過100%的共有7家，煜邦電力以近10倍的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂毫行袠I(yè)預(yù)增王,。此外,，行業(yè)龍頭股特變電工上半年歸母凈利潤(rùn)達(dá)68億至72億元，同比增長(zhǎng)119%至132%,，公司表示,，業(yè)績(jī)高增源于所處新能源、能源和輸變電行業(yè)需求增長(zhǎng),。
申銀萬(wàn)國(guó)證券指出,，清潔能源大規(guī)模輸送是雙碳目標(biāo)下新型電力系統(tǒng)要解決的首要問題，特高壓直流是跨區(qū)大規(guī)模輸電的最佳解決方案,。雙碳背景下,，特高壓直流輸電在發(fā)展過程中存在的一些問題有望得到解決。第二批風(fēng)光大基地規(guī)劃及外送規(guī)模已經(jīng)明確,，特高壓直流成長(zhǎng)性和確定性兼具,。核心設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局良好,，行業(yè)壁壘高,，關(guān)注以下環(huán)節(jié)：
（1）換流閥及直流控保環(huán)節(jié)：經(jīng)測(cè)算十四五和十五五期間，常規(guī)換流閥,、柔性換流閥和直流控?？們r(jià)值量高達(dá)742億元，國(guó)電南瑞在三個(gè)環(huán)節(jié)市占率均接近50%,，穩(wěn)居第一,，是最受益的廠商之一。許繼電氣市占率排名第二，直流輸電板塊在公司營(yíng)收占比較高,，享受充分的彈性,。
（2）IGBT：柔性直流最重要的組部件IGBT以往主要從英飛凌等海外廠商進(jìn)口。關(guān)注國(guó)電南瑞和時(shí)代電氣,。
（3）換流變環(huán)節(jié)：換流變是特高壓直流價(jià)值量很高的設(shè)備,，經(jīng)測(cè)算十四五和十五五總價(jià)值量接近1000億元。特變電工,、中國(guó)西電,、保變電氣的市占率穩(wěn)居前三。換流變運(yùn)輸成本高,，未來特高壓直流主要以三北地區(qū)為主,，三個(gè)廠商在運(yùn)輸成本上有一定優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步提高,。
（4）直流穿墻套管環(huán)節(jié)：特高壓直流穿墻套管以往主要依賴進(jìn)口,，關(guān)注中國(guó)西電和平高電氣。
（5）直流海纜環(huán)節(jié)：十四五期間海上柔直將有所發(fā)展,，預(yù)計(jì)隨著海上風(fēng)電成本進(jìn)一步下降,，十五五期間海上柔直將大規(guī)模鋪開。直流海纜作為海上柔直競(jìng)爭(zhēng)格局最好的環(huán)節(jié),，將充分受益,。
（6）閥冷設(shè)備環(huán)節(jié)：換流閥冷卻設(shè)備行業(yè)集中度高，主要由高瀾股份和河南晶銳（未上市）供貨,。柔性換流閥發(fā)熱量大,，對(duì)冷卻設(shè)備需求更高。
8月4日電,，英國(guó)央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn),，將基準(zhǔn)利率從1.25%提高至1.75%，為27年來新的大加息幅度,。
投資有風(fēng)險(xiǎn),，入市需謹(jǐn)慎
