提起“刀”,，不由得讓人想到近日沸沸揚揚的某菜刀事件,，甚至還出現(xiàn)了“中國人不會用菜刀”的言論,。

很顯然，從石器時代的“石刀”,，到青銅器質(zhì)的“刀,、劍”，再到近現(xiàn)代常見于廚房,、攤位的各類刀具,，國人在用“刀”這件事情上，有著悠久的歷史與豐富的經(jīng)驗,，文思豆腐,、蓑衣黃瓜、燈影牛肉等經(jīng)典名菜,，也并非每個“米其林大廚”都能做出來,。

不過，有一種特殊的“刀”,，與日韓及歐美發(fā)達國家相比,，我們在制造水平上，確實還存在一定的差距——數(shù)控刀片,。

作為數(shù)控機床的“牙齒”,，數(shù)控刀片需要在硬度、韌性,、耐磨性,、耐熱性多個方面保持優(yōu)異的性能。歷經(jīng)多年發(fā)展,，中鎢高新（株洲鉆石）,、華銳精密、歐科億等國內(nèi)龍頭企業(yè)部分產(chǎn)品,，已經(jīng)實現(xiàn)了對日韓同行的追趕,，然而航空航天此類超高端領域,，依舊被國外企業(yè)占據(jù)著主要市場份額。

和很多存在“卡脖子”風險的行業(yè)一樣,，數(shù)控刀具的國產(chǎn)替代之路已然取得了不錯的進展,，但道阻且長。

那么,，數(shù)控刀片有多重要,？“國內(nèi)領先”與“世界領先”的距離有多大？國產(chǎn)替代何時能實現(xiàn),？

數(shù)控刀片有多重要,？

數(shù)控機床已經(jīng)成為現(xiàn)代制造業(yè)的主要裝備，制造技術進入數(shù)控加工的新時代,。以“高精度,、高效率、高可靠性和專用化”為特點的數(shù)控機床和加工中心等高效設備蓬勃發(fā)展,。

從數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)鏈來看,，上游包括數(shù)控機床技術、數(shù)控機床主體,、電氣元件,、傳動系統(tǒng)、數(shù)控系統(tǒng)等核心零部件及系統(tǒng),；中游包括加工中心,、金屬切削、特種加工,、成型加工和其他部分,；機床下游應用廣闊，幾乎涵蓋整個制造業(yè),，隨著我國汽車產(chǎn)業(yè),、軍工產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，以及世界模具制造業(yè)有向亞洲轉移的趨勢,，中國成為數(shù)控機床最大的潛在市場,。

總的來說，現(xiàn)代制造業(yè)中,，小至筆尖,、玩具，大到飛機輪船,，很多產(chǎn)品的零部件需要用機床進行切削加工,，機床上的刀片正是實現(xiàn)切削功能的“牙齒”，是機床必不可少的配套部件,。

我國是一個制造業(yè)大國,，自2010年以來,，制造業(yè)規(guī)模已連續(xù)11年位居世界第一，2021年增加值規(guī)模達到31.4萬億元,，占全球比重接近30%,。

圖源：安信證券相關研報

從上圖可以看到,，以機床為紐帶，刀具下游應用產(chǎn)業(yè)十分廣泛,，幾乎涵蓋了制造業(yè)的方方面面,。

2016年至2020年，國內(nèi)切削刀具市場規(guī)模從313億元增長至446億元,，復合年均增長率（CAGR）為8.53%,，遠高于同期全球市場規(guī)模2.83%的增速,。2021年,，該數(shù)字進一步增長至477億元。

不僅于此,，隨著我國產(chǎn)業(yè)升級的不斷推進,，精度更好，功能更加精細,、全面的數(shù)控機床正在取代普通機床,。特別是汽車制造、精密模具,、軌道交通,、石油化工、航空航天等中高端領域,，數(shù)控機床的作用更加不可替代,。

圖源：東興證券相關研報

以金屬切削機床為例,，東興證券研報數(shù)據(jù)顯示，2000年,，我國機床數(shù)控化率僅為7.79%,，2012年超過25%，2021年已經(jīng)達到41.11%,。

金屬切削刀具又可分為高速鋼刀具,、硬質(zhì)合金刀具、陶瓷刀具和超硬刀具四大類,。高速鋼刀具技術門檻較低,、價格便宜,，但硬度、耐磨性,、耐熱性相對較差,。相比之下，具有硬度高,、耐磨,、強度和韌性較好、耐熱,、耐腐蝕等一系列優(yōu)良性能的硬質(zhì)合金刀具在歐美日等發(fā)達國家刀具消費中占據(jù)主導地位,，占比約為70%左右，占我國刀具消費比例則為60%左右,，且呈現(xiàn)上升趨勢,。

圖源：華銳精密《招股說明書》

行業(yè)紅利給企業(yè)成長帶來了良好土壤,。

2021年，以硬質(zhì)合金刀具研發(fā),、生產(chǎn)為主的數(shù)控刀具龍頭企業(yè)華銳精密（688059.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入4.85億元,，實現(xiàn)歸母凈利潤1.62億元，扣非凈利潤1.52億元,，2017年至2021年營收與歸母凈利潤CAGR分別為38%,、51%。

同時間段,，另一家龍頭公司歐科億（688308.SH）營收,、歸母凈利潤CAGR亦分別高達23%、49%,。其中2021年實現(xiàn)營業(yè)收入9.9億元,，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為2.22億元、1.95億元,。

另據(jù)機床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),，發(fā)達國家數(shù)控化率接近80%。其中日本機床數(shù)控化率超過90%,、美國超過80%,、德國超過75%，這意味著我國數(shù)控機床滲透率依舊有著較大的上漲空間,。

東興證券分析稱,，隨著我國產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，數(shù)控金屬切削機床占比持續(xù)提升,，未來空間闊,。而受益刀具性能和機床數(shù)控化率雙提升,，硬質(zhì)合金刀具“十四五”期間市場規(guī)模CAGR為9.07%。

刀具界三大陣營

國際刀具行業(yè)競爭格局分為三個陣營,，歐美刀具企業(yè)（第一陣營）,，日韓刀具企業(yè)（第二陣營）以及國產(chǎn)刀具企業(yè)（第三陣營）：

第一陣營為以山特維克和伊斯卡等為代表的歐美刀具企業(yè)。歐美刀具企業(yè)定位于為客戶提供完整的刀具解決方案,，在高端定制化刀具領域始終占據(jù)主導地位,。

第二陣營是以三菱材料和克洛伊等為代表的日韓刀具企業(yè)。日韓刀具企業(yè)定位于為客戶提供通用性,、穩(wěn)定性和性價比高的產(chǎn)品,，在高端制造業(yè)的非定制化刀具領域贏得了眾多廠商的青睞。

第三陣營是以株洲鉆石和歐科億等為代表的中國刀具企業(yè),。

IR 統(tǒng)計結果顯示,，2020年國內(nèi)硬質(zhì)合金刀具市場 CR10僅21.4%，2021年國內(nèi)硬質(zhì)合金刀具市場 CR10為24.4%,，同比2020年提高了3pct,，可見國內(nèi)市場集中度低，競爭格局相對分散,，進口依賴度高,。山特維克在國內(nèi)市場占據(jù)最高的份額,，國產(chǎn)廠商在市場份額 Top10中僅擁有三個席位,，主要通過差異化的產(chǎn)品策略和價格優(yōu)勢搶占中低端市場份額，除了株洲鉆石外,，其他國產(chǎn)企業(yè)市場份額僅不足1%,。

“國內(nèi)領先”與“世界領先”的距離

華銳精密、歐科億,、廈門鎢業(yè)（600549.SH）旗下廈門金鷺,，以及中鎢高新（000657.SZ）旗下株洲鉆石等企業(yè)，構成了國內(nèi)數(shù)控刀片領域的第一梯隊,，技術水平處于“國內(nèi)領先”狀態(tài),。不過，與以歐美公司為主的“世界領先”相比,，還有著一定差距,。

我國刀具（刀片）制造行業(yè)起步較晚、基礎薄弱,，一直以來,，國內(nèi)中高端數(shù)控刀具市場被歐美、日韓刀具企業(yè)所占據(jù),。

這其中,，以瑞典山特維克,、以色列伊斯卡和美國肯納金屬等歐美企業(yè)為主的第一陣營,，在技術上處于持續(xù)領先狀態(tài),，能夠為客戶提供完整的刀具解決方案。這部分企業(yè)占據(jù)著航空航天市場等高端,、超高端市場主要份額,，且能夠提供相應的定制化服務。

三菱,、京瓷,、特固克和克洛伊等日韓廠商形成第二梯隊，屬于“單項尖兵”,，擁有各自的拳頭產(chǎn)品,，如歐士機的絲錐、三菱的銑刀,，性價比一般高于歐美企業(yè),，但缺乏整體解決能力，主要服務于高端制造業(yè)的非定制化領域,。

株洲鉆石,、歐科億、華銳精密等國內(nèi)優(yōu)秀公司組成了第三梯隊,，得益于政策助力,，以及持續(xù)的研發(fā)投入，這些企業(yè)追趕速度較快,，在中端產(chǎn)品上,，部分產(chǎn)品性價比已超越原有主導的日韓企業(yè)。

一方面,，是逐步縮小的技術指標差距,。

材料性能上，部分國產(chǎn)刀具涂層刀片在基體硬度和韌度,、涂層硬度和膜基結合力等方面的綜合性能已經(jīng)達到歐美日韓等國際頭部刀具企業(yè)的產(chǎn)品水平,。

行業(yè)人士介紹，圖中四項指標,，一般情況下“維氏硬度”,、“斷裂韌性”指標越大，硬度和韌性越好,；“納米壓痕”,、“大載荷劃痕”指標越小，硬度越強。當然在制造環(huán)節(jié),，還是要依照具體工件的適配范圍選擇相應刀具,。

切削性能上，華銳精密,、歐科億部分產(chǎn)品同樣能夠媲美日韓企業(yè),，且不斷與歐美水平靠近。表面粗糙度越低,，說明表面越光滑,。

另一方面，雖然整體來看,，國產(chǎn)刀具的壽命要比進口品牌低10%至20%,，但價格能夠便宜50%左右。再加上一些國外廠商由于新冠疫情影響了生產(chǎn),、運輸,，進一步提升了國產(chǎn)刀片、刀具的國內(nèi)市場份額,。

2021年,，華銳精密刀片產(chǎn)能合計6300萬片，產(chǎn)量7958.6萬片,，銷量8233.81萬片,，產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率分別為126.33%、103.46%,，足見產(chǎn)品的市場認可度,。

另外，2015年以來,，我國進口刀具占比逐年降低,，由37.2%降至28.9%,，從側面反映了數(shù)控刀具自給能力逐步增強,。不僅于此，技術差距縮小后,，憑借成本優(yōu)勢,，國內(nèi)企業(yè)亦開始“出海”,，反向打入日韓市場,。

例如2017年時，華銳精密境外收入僅為149.39萬元,，2021年已經(jīng)增長至1864.59萬元,，客戶來自印度、土耳其、俄羅斯,、越南,，以及韓國。

不過,，德邦證券數(shù)據(jù)顯示,，雖然刀具進口總額占比逐年減少，但進口均價卻呈上升態(tài)勢,，原因即在于國產(chǎn)替代尚在中端產(chǎn)品區(qū)間加速,，高端產(chǎn)品還有待突破。中國機床工具工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)即顯示,，2020年我國進口刀具規(guī)模為131億元,，絕大部分是現(xiàn)代制造業(yè)所需的高端刀具。

研發(fā)之路任重道遠

從全面落后到追趕日韓,，離不開各家企業(yè)對研發(fā)的重視,。

2017年至2021年，歐科億研發(fā)費用率在3.83%至5.09%區(qū)間,，中鎢高新為2.14%至3.7%,，廈門鎢業(yè)則一直保持在4%以上。

圖源：安信證券相關研報

成立于2007年3月的華銳精密在幾家公司中相對年輕，對于研發(fā)投入同樣重視,，過去五年,，其研發(fā)費用率分比為5.69%、5.57%,、6.57%,、6.33%、5.13%,，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平,。

文章第一部分提及，隨著技術發(fā)展,，硬質(zhì)合金刀具逐步取代高速鋼刀具成為主流,。而近年來，陶瓷刀具及超硬刀具的性能同樣在不斷優(yōu)化,，存在擠占硬質(zhì)合金刀具市場的可能,。

為此，華銳精密正在進行超細納米硬質(zhì)合金基體與高性能金屬陶瓷刀片的項目研究,。2021年登陸科創(chuàng)板時,，公司募資項目用途即有“500萬片金屬陶瓷數(shù)控刀片”產(chǎn)能建設。

除此之外，華銳精密也在推動航空難加工材料切削加工涂層刀具開發(fā),。

早在2009年,，按制造業(yè)行業(yè)分類，航空航天在全球刀具銷售規(guī)模中占比已達12%,。

巧合的是,，同樣是在2007年立項的國產(chǎn)大飛機“C919”，不久前圓滿完成交付用戶后的首次飛行試驗,，在商業(yè)化道路上邁出了關鍵性一步,。7月初，空客與國內(nèi)國航,、東航,、南航三大航司簽下近2500億元A320neo飛機大單，這些飛機將有不少零部件在國內(nèi)制造完成,，并在空中客車（天津）總裝公司完成總裝,，我國航空航天領域正迎來大發(fā)展階段。

與之對應的,，卻是上游制造設備的薄弱,，如DST智能柔性五軸加工設備、臥式/六軸數(shù)控加工中心等重要設備,，以及前文所提高端刀具,，很多都需要自國外進口。

這對我國刀具企業(yè)來說,，既是挑戰(zhàn),，亦是機遇。

國泰君安證券研報分析,，國產(chǎn)設備匹配國產(chǎn)刀具剛需確定,，設備端的國產(chǎn)化進程會對部件形成傳導，且航空航天等戰(zhàn)略意義較強的領域內(nèi)部有相對明確的國產(chǎn)替代指引,。同時,，鑒于國家經(jīng)濟政策對新能源等景氣行業(yè)發(fā)展的推動，政府對航空航天等產(chǎn)業(yè)的高度重視,，這些行業(yè)的飛速發(fā)展 勢必將帶動高端切削刀具需求的增長,。

來源：野馬財經(jīng)，安信證券,，每日財報