本周,，包括美國,、英國等主要央行舉行議息會議,，按兵不動將是主要基調(diào),。在全球經(jīng)濟放緩之際，美聯(lián)儲年內(nèi)可能放棄加息,，前期其引領(lǐng)的收緊全球貨幣政策將停歇,。

美聯(lián)儲加息窗口或關(guān)閉

美聯(lián)儲20日將公布其對美國經(jīng)濟的最新預(yù)測，其最新的點陣圖可能指向今年不再加息或最多加息一次,。

路透社3月11至14日進行的最新調(diào)查結(jié)果顯示,，美聯(lián)儲今年料在第三季度加息一次，隨后進入暫停,。受訪分析師一致預(yù)期美聯(lián)儲在3月19至20日政策會議上維持利率不變,，有55%受訪者表示，在9月底前可能會至少加息一次,，預(yù)估中值表明屆時將是升息25個基點至2.50%-2.75%,。最新調(diào)查也顯示，有愈來愈多的分析師預(yù)期不會進一步升息,。金融市場亦反映不會進一步加息,。

《華爾街日報》報道稱，美聯(lián)儲官員可能在本周會議結(jié)束時釋放出今年幾乎無意加息的信號,，這是為降低全球經(jīng)濟增速大幅放緩風(fēng)險所采取戰(zhàn)略的一部分,。

與此同時，最近的公開聲明和采訪顯示,，美聯(lián)儲官員準(zhǔn)備在20日會議結(jié)束時宣布何時停止縮減4萬億美元資產(chǎn)組合,，并似乎傾向于在9月底前停止縮減國債持有量，不過尚未作出最終的決定,。

美聯(lián)儲1月份表示,，在官員們能夠進一步確定數(shù)個不利因素將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響之前，不會加息,。這些不利因素包括全球增速放緩,、去年底市場波動性大幅上升，以及圍繞貿(mào)易和英國“脫歐”的政治不確定性,。

美聯(lián)儲目前處于按兵不動狀態(tài),。美聯(lián)儲主席鮑威爾在1月召開的上次會議結(jié)束時暗示，可能已經(jīng)來到了政策緊縮周期的終點,，在采取任何進一步行動之前將保持“耐心”,。

“我們相信，‘耐心’一詞可能再度出現(xiàn)在3月份的政策聲明中,，就如同1月份那樣,。”匯豐控股的經(jīng)濟分析師對客戶表示?！霸谖覀兛磥?，這將暗示聯(lián)邦基金利率目標(biāo)將至少在連續(xù)兩次政策會議上保持不變。我們預(yù)計今年美聯(lián)儲僅有一次25基點的加息,，是在9月,。”

摩根大通最新發(fā)表的報告稱,，美聯(lián)儲將在今年內(nèi)維持利率不變,，此前預(yù)期在12月加息，這一調(diào)整反映了美聯(lián)儲對平均通脹目標(biāo)反應(yīng)的持續(xù)變化,。美國通脹今年末將可能會略低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo),，且近期市場對通脹預(yù)期有滑坡的初步跡象。

跟風(fēng)延緩緊縮腳步

除了美國,，英國,、巴西、菲律賓,、印度尼西亞等國也將召開議息會議,，在美聯(lián)儲放緩加息的背景下，這些央行也傾向于謹(jǐn)慎決策,。

將在21日召開利率決議會議的英國央行預(yù)計也會按兵不動,。英國議會上周投票以壓倒多數(shù)同意推遲“脫歐”，本來該國預(yù)定在本月底退出歐盟,。

英國經(jīng)濟2月再次接近陷入停滯,，受到“脫歐”不確定性和全球成長低迷的影響，而一系列疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)確認(rèn)了歐元區(qū)增長放緩,。

新興市場國家放緩緊縮的態(tài)度大致相同,，經(jīng)濟增長也正在放緩。本周巴西,、印尼,、菲律賓、泰國等的央行將召開貨幣政策會議,。

“市場有興趣知道印尼央行和菲律賓央行將怎么做,，并將從中研判他們自2018年積極升息的政策是否有任何放松跡象?！焙商m國際集團的薩克普說,。

路透調(diào)查訪問的13位分析師均預(yù)計菲律賓央行將維持政策不變,，可能會等到通脹達到目標(biāo)區(qū)間后再伺機放松。

路透調(diào)查顯示,，印尼央行料也等待美聯(lián)儲進一步的動作,。

“我們認(rèn)為印尼央行政策將維持不變直到第三季季末,，預(yù)計屆時央行可能升息25個基點,，以與美聯(lián)儲的升息保持平衡,?！比鹗啃刨J分析師稱,。

另外,，20日巴西央行預(yù)計將把政策利率維持在歷史低位6.5%不變，這是新行長上任以來的第一次貨幣政策決定,，目前該國國會正準(zhǔn)備就退休金改革進行辯論,，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為這對產(chǎn)生財政余額至關(guān)重要。

政策轉(zhuǎn)向護航經(jīng)濟增長

外媒文章稱,，為防止全球經(jīng)濟意外陷入衰退,，全球央行政策正在發(fā)生大反轉(zhuǎn)。事實上,，全球主要央行里執(zhí)行負(fù)利率的歐洲央行和日本央行很有代表性,，一直為經(jīng)濟復(fù)蘇而維持較寬松貨幣政策。

《華爾街日報》指出,，經(jīng)濟放緩以及去年金融市場承受的壓力令央行決策者感到震驚,，他們比預(yù)期更快地叫停了加息，甚至有些開始放松貨幣政策,。眼下許多央行騰挪空間受限,，一旦經(jīng)濟遭受沖擊，可用于緩沖的政策工具已經(jīng)少之又少,。

不過文章指出,，總體來說，經(jīng)濟學(xué)家表示,，央行決策者已經(jīng)降低了市場風(fēng)險,，幫助改善了金融狀況，應(yīng)可以推動經(jīng)濟擴張勢頭至少延續(xù)到2019年底,。

日本央行上周結(jié)束為期兩天的議息會議,，以7∶2的投票結(jié)果決定維持短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%，并承諾引導(dǎo)10年期公債收益率在近零水準(zhǔn),，此舉符合外界廣泛預(yù)期,。央行承認(rèn)海外風(fēng)險加劇有可能讓脆弱的日本經(jīng)濟復(fù)蘇脫離正軌。日本央行總裁黑田東彥承認(rèn)經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn),，但并未透露是否會有更多刺激措施,。

歐洲央行方面，市場判斷該行可能已經(jīng)錯過了在下次經(jīng)濟滑坡前加息的機會,。調(diào)查顯示多數(shù)受訪者對于歐洲央行在下一輪經(jīng)濟滑坡前加息沒有信心,。

本月稍早,，歐洲央行將危機后首次加息時機指引推遲至最早2020年，并向銀行提供新一輪低成本貸款,，以幫助重振歐元區(qū)不斷放緩的經(jīng)濟,。

歐洲央行曾于2014年和2016年進行過類似操作，意大利,、西班牙和法國等國的銀行均從中受益,。歐洲央行行長德拉吉說，新一輪定向長期再融資操作將使歐元區(qū)銀行以優(yōu)于市場的條件獲得流動性,。

歐洲央行將今年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)期大幅下調(diào)至1.1%,，并預(yù)計2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟將分別增長1.6%和1.5%。同時,，該行將2019年,、2020年和2021年歐元區(qū)通脹預(yù)期分別下調(diào)至1.2%、1.5%和1.6%,。

分析人士指出,，鑒于德拉吉今年10月底將任滿，加息的任務(wù)將留給他的繼任者,。事實上,，市場此前已預(yù)測歐洲央行年內(nèi)加息的可能性越來越小。柏林德國經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家馬塞爾·弗拉茨舍爾認(rèn)為,，歐洲央行首次加息恐怕要等到2020年年底,。（記者 閆磊）

轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報