11月金融數(shù)據(jù)公布在即,。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示,，受益于降準(zhǔn),、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具發(fā)力等因素支持,，新增信貸有支撐，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款料維持高景氣度,。從近期政策信號(hào)看,，持續(xù)推進(jìn)寬信用，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域,、薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上，是下階段貨幣政策發(fā)力的重要方向,。
政策支持加碼
政策支持是新增信貸的主要支撐因素,。
國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師董琦表示，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具支撐的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,、設(shè)備更新再貸款推動(dòng)的制造業(yè),，以及政策托底的地產(chǎn)領(lǐng)域仍是新增信貸的主要支撐力量。
從基建和制造業(yè)領(lǐng)域來(lái)看,，政策支持力度不減,。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰表示，在全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的政策導(dǎo)向下,，重點(diǎn)領(lǐng)域信貸仍將維持較強(qiáng)的支持力度。在政策引導(dǎo)下,，預(yù)計(jì)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款全年增速維持在30%以上,，成為四季度信貸投放的一項(xiàng)有力支撐。
從房地產(chǎn)領(lǐng)域看,，政策支持明顯加碼,。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)，金融支持房地產(chǎn)16項(xiàng)措施出臺(tái),，信貸,、債券和股權(quán)融資“三箭齊發(fā)”，以及各商業(yè)銀行與重點(diǎn)房企批量簽訂意向性大額授信等，將較好拉動(dòng)房地產(chǎn)領(lǐng)域信貸投放,。
“當(dāng)前,，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具撬動(dòng)的基建配套貸款、設(shè)備更新貸款以及政策支持下的房地產(chǎn)行業(yè)融資需求,，是新增信貸的重要推動(dòng)力,，預(yù)計(jì)11月新增信貸與往年同期水平接近?！闭猩套C券首席宏觀分析師張靜靜表示,。
企業(yè)中長(zhǎng)期貸款料維持高景氣
從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)得到支撐,。
一方面,，抵押補(bǔ)充貸款(PSL)余額連續(xù)三個(gè)月凈增長(zhǎng)，有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的融資支持,，帶動(dòng)中長(zhǎng)期企業(yè)貸款投放,。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，11月國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,、中國(guó)進(jìn)出口銀行,、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增PSL 3675億元。
另一方面,，降準(zhǔn)釋放大額中長(zhǎng)期資金,，更好滿足企業(yè)中長(zhǎng)期信貸需求。中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示,，降準(zhǔn)釋放的資金沒(méi)有成本和到期期限,，這為金融機(jī)構(gòu)提供了長(zhǎng)期、無(wú)成本的資金來(lái)源,，有助于提升金融機(jī)構(gòu)信貸投放能力,，為企業(yè)提供充足的中長(zhǎng)期信貸支持。
同時(shí),，低基數(shù)效應(yīng)促使企業(yè)中長(zhǎng)期貸款有望同比多增,。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，去年11月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款僅增加3417億元,。溫彬表示,，在降準(zhǔn)拉動(dòng)、低基數(shù)效應(yīng)和基建,、制造業(yè),、地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力下，11月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款將維持較高景氣度,。
寬信用是核心政策方向
從近期相關(guān)部門(mén)釋放的政策信號(hào)看,，加大信貸支持力度仍是下階段貨幣政策發(fā)力的重點(diǎn)之一。
11月21日，人民銀行,、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)的全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)要求,，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì),、各商業(yè)銀行要全力做好穩(wěn)投資促消費(fèi)保民生各項(xiàng)金融服務(wù),，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)群體的信貸支持力度,，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上,。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，上述會(huì)議與人民銀行近期的操作反映出當(dāng)下貨幣政策的主要目標(biāo)是助力寬信用,。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示,，寬信用仍是核心政策方向。近幾個(gè)月我國(guó)信貸結(jié)構(gòu)已明顯優(yōu)化,，強(qiáng)化中長(zhǎng)期貸款投放可增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能,，有效拉動(dòng)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)潛力,，金融信貸政策將繼續(xù)助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),。
可以預(yù)期，為助力穩(wěn)增長(zhǎng),，信貸投放將繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜,。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，金融機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)和風(fēng)險(xiǎn)總體可控的情況下,，應(yīng)繼續(xù)完善考核激勵(lì)機(jī)制和業(yè)務(wù)流程,，優(yōu)化金融資源配置，加大對(duì)市場(chǎng)主體尤其是小微企業(yè),、個(gè)體工商戶(hù)的紓困力度,，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情影響較大的行業(yè)和企業(yè)資金需求。
轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)
