伴隨國內(nèi)鋼鐵、建材期貨指數(shù)連續(xù)七周收漲，近期波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)在波羅的海好望角型散貨船運價指數(shù)(BCI)大漲帶動下明顯反彈,。
分析人士認(rèn)為,，這一輪政策預(yù)期推動下地產(chǎn)股票先行,，鐵礦石,、螺紋鋼期貨跟隨，BDI受帶動上漲，鏈條傳導(dǎo)相對清晰,，均與中國地產(chǎn)政策“三支箭”(信貸,、債券、股權(quán)等三大融資政策支持體系)帶來的回暖預(yù)期有關(guān),，預(yù)計伴隨全球鐵礦石發(fā)貨量提升,、中國需求增加，BCI有望繼續(xù)上漲,，從而拉升BDI,。
中國鐵礦石消費催暖BCI
近期中國鐵礦石消費回暖，帶動相關(guān)資產(chǎn)走強(qiáng),。上周BDI大幅反彈,，全周累計上漲12.55%，其中海岬型船運價指數(shù)全周累計上漲超31%,，至逾8周以來最高水平,。
據(jù)了解，海岬型船是指在遠(yuǎn)洋航行中可以通過好望角或者南美洲海角最惡劣天氣,，載重在10萬噸以上的干散貨船,，被視為礦砂主要船種，是干散貨船的一種,?！按溯咮DI上漲主要是BCI帶動，其他中小型船舶指數(shù)并未上漲甚至還出現(xiàn)回落,，而Capesize(海岬型船)主要以鐵礦石裝運為主,，因此拉動本輪BDI上漲的主要因素就是鐵礦石運量的回暖。中國是全球鐵礦石最重要的消費國,，中國的相關(guān)政策直接影響全球鐵礦石消費量,。進(jìn)入12月，中國防疫政策調(diào)整,，并出臺了各項穩(wěn)定房地產(chǎn)的政策,，使得鐵礦石消費預(yù)期升溫，在FFA(國際航運市場)的帶動下,，BCI大幅上漲,。”方正中期期貨高級海運研究員陳臻對中國證券報記者表示,。
從船運市場相關(guān)指標(biāo)看,，一般而言，租船價格要比運價較早反映市場需求,。上周五,，好望角型船舶期租價格漲幅擴(kuò)大,。其中，2212合約環(huán)比上漲13.73%,，2301合約環(huán)比上漲19.44%,，2302合約環(huán)比上漲3.45%，BCI指數(shù)環(huán)比上漲21.59%,?！斑@一定程度上反映出短期市場需求在增加?！蹦先A研究院金融衍生品研究中心境外市場分析師傅小燕對記者表示,。
從礦山發(fā)貨情況看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，12月下半月,，好望角型船舶運價或伴隨鐵礦石、煤炭等商品到港進(jìn)度,、發(fā)貨進(jìn)度提升而反彈,。
“從各國干散貨到港進(jìn)度以及好望角型船舶利用率情況看，12月前半月,，不論是鐵礦石還是煤炭到港進(jìn)度環(huán)比較慢,，好望角型船舶利用率環(huán)比下降1個百分點左右?！备敌⊙喾治?，2022年前三季度，全球幾大礦山產(chǎn)量和發(fā)貨量均不及預(yù)期,，淡水河谷(Vale)為完成其全年發(fā)貨目標(biāo),，將在第四季度大幅抬升發(fā)貨量?？梢灶A(yù)計,，12月下半月，到港進(jìn)度,、發(fā)貨進(jìn)度以及好望角型船舶利用率將同步提升,，運價繼續(xù)保持反彈。
BDI有望觸底反彈
國內(nèi)鋼鐵,、建材資產(chǎn)近期漲勢強(qiáng)勁,。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，上周鋼鐵,、建材期貨板塊分別累計上漲1.61%,、3.03%，均連續(xù)第七周收漲,。陳臻認(rèn)為,，這與近期BCI表現(xiàn)有著密切關(guān)系,。“BCI以裝運鐵礦石為主,，而鐵礦石又是鋼鐵與建材板塊最重要的原材料,。”
“據(jù)觀察,，這一輪政策預(yù)期推動下地產(chǎn)股票先行,鐵礦石、螺紋鋼期貨跟隨,，BDI指數(shù)受帶動,，鏈條傳導(dǎo)相對清晰，均跟中國地產(chǎn)政策‘三支箭’帶來的回暖預(yù)期有關(guān),?！敝行牌谪浕そM研究員楊家明對記者表示，這對干散貨需求端帶來支撐,?！皬拇还?yīng)角度看，隨著明年船舶能效減排計劃實施,，船舶降速概率大,，船舶運力進(jìn)一步收緊，配合中國鐵礦石需求回升的帶動,，BDI指數(shù)有望觸底反彈,，該指數(shù)是中國經(jīng)濟(jì)的‘晴雨表’?！?/p>
“美聯(lián)儲放緩加息步伐,，美元指數(shù)回落，國內(nèi)疫情防控政策調(diào)整以及各項穩(wěn)定房地產(chǎn)政策的出臺,，均利多相關(guān)大宗商品價格,。”陳臻說,，明年全球經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步放緩,，利空鐵礦石消費?？傮w來看,，明年鐵礦石價格將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢?！半S著鐵礦石價格回升,，貨主和貿(mào)易商抱著買漲不買跌的心態(tài)下會加快拉運節(jié)奏，并且中國對于鐵礦石的需求也將回升,，因此將帶動BCI上漲,，從而拉升BDI,。”
展望后市鐵礦石市場表現(xiàn),，南華研究院投資咨詢部黑色系期貨分析師盛明星對記者表示,，年末鐵礦石發(fā)運沖量明顯，巴西和澳洲環(huán)比增量都較多,。需求端,，鐵水產(chǎn)量小幅回升，但臨近年末,，季節(jié)性檢修將抑制鐵水需求,。上周成材價格上漲多于爐料價格上漲，鋼廠利潤小幅回暖,，進(jìn)行了小幅補(bǔ)庫,，后續(xù)仍有小幅補(bǔ)庫需求，但整體采購節(jié)奏放緩,，鋼廠庫存中性偏高,。此外，偏高的成材價格將抑制下游需求,?！罢w來看，鐵礦石的利多因素在散退,，利空因素在積累,，市場多頭投機(jī)情緒或短期見頂?！?馬爽)
轉(zhuǎn)自：中國證券報
